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Los analistas de MUFG Bank señalan que los temores de un aterrizaje forzoso y un Banco Nacional Suizo (BNS) agresivo favorecen una mayor rentabilidad superior del franco suizo. Según ellos, el Swissy debería continuar beneficiándose del deseo del SNB de amortiguar los riesgos de inflación al alza mediante aumentos de tasas más rápidos y tolerando una moneda más fuerte. 

CITAS CLAVE:

“El CHF ha sido la divisa del G10 con mejor rendimiento en lo que va de mes, ya que se ha fortalecido considerablemente frente al EUR (+2,2 %) y al USD (+1,5 %). Ha recuperado impulso alcista frente a nuestra cesta de ponderación equitativa de otras monedas del G10 después de un período de consolidación en niveles más altos entre julio y agosto. La renovada subida del CHF ha coincidido una vez más con una abrupta revalorización agresiva de las expectativas de subida de tipos del SNB similar a la de junio”.

“Los participantes del mercado confían cada vez más en que el SNB continuará poniéndose al día con los principales bancos centrales y ofrecerá un aumento mayor de 100 pb en la próxima semana (jueves) para combatir los riesgos de inflación alcista. Actualmente hay 86 pb de aumentos descontados. El SNB también se ha vuelto más tolerante con la fortaleza de la moneda desde su última reunión de política monetaria en junio, ya que proporciona otro canal para ayudar a amortiguar los riesgos de inflación alcista”.

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